头肩顶是由三个峰和一条颈线构成的形态。收盘价跌破颈线才算完成；本文还说明测量目标是一种计算而非概率，以及颈线回测和头肩底。
头肩顶是由三个峰构成的形态。中间的峰即头部最高，两侧的左肩和右肩低于头部。连接峰与峰之间两个谷底（低点）的线叫颈线。它出现在一段上涨趋势之后时，被解释为在顶部扭转走势的反转形态；如果之前没有上涨却出现相似的形状，通常不作同样的解读。用参与者的行为来解读这个形态：到左肩为止，是每次上涨都有新买家跟进的普通上涨。头部创出新高，但很快被压回到前一个谷底附近；到了右肩，买盘已无法把价格推到头部的高度。在高位买入的人等着在保本附近卖出，而新的买方越来越少，形态就是这样被解释的。读这个形态时，依次看之前的上涨是否足够长、三个峰的间隔是否大致均匀、两肩高度是否相近。如果两肩高度差得很多，或者峰与峰之间只隔几根K线，就很难称之为头肩顶。
仅仅出现三个峰，还不是头肩顶。按教科书的定义，形态完成（确认）是在价格收盘于颈线之下的时候。只有下影线跌破颈线、随后又收回颈线之上的K线，通常不算确认。从趋势结构来看，右肩是第一个“更低的高点”；如果颈线接近水平，跌破颈线就相当于收盘价跌破前一个低点。这等于给“如何判断趋势”一文中所说的上涨结构被打破的那一刻起了个名字。用哪个时间周期的收盘价来判断，同一张图上的确认时点也会不同。之所以以收盘价为准，是因为盘中走势很容易反转。颈线正下方聚集着止损单，下影线很容易短暂刺破，但如果直到收盘都停留在下方，就解读为在那个价位卖方多于接盘的买方。确认的顺序是：右肩是否低于头部就掉头、颈线是否对准两个谷底画出、K线是否收在颈线之下。这种确认的代价是，等待收盘期间价格可能已经跌了不少。
头肩顶中最常被引用的计算就是测量目标。量出头部顶点到其正下方颈线的垂直距离，再把同样的距离从跌破颈线的位置向下量。上图中头部高点为145、颈线为118，所以距离是27，测量目标是91。如果颈线是倾斜的，就用头部正下方的颈线值来量距离，再从实际跌破处的颈线值中减去。幅度大的形态，有人会用比例而不是金额来平移，所以目标也不只有一个。这个数字只是把形态大小换算成价格的参考值，并不意味着价格会走到那里或在那里停下。之所以用这种计算，是基于跌破后常常还会走出与形态内部相当幅度的经验法则，但这只是来自观察的说法，而不是经过验证的规则。常见的误区是把目标当成必然到达的价位，而不去看中间之前的支撑区间或套牢盘区。如果通往目标的路上有长时间停留过的价格区间，价格可能先在那里停下；如果更大时间周期的趋势仍然向上，跌幅也可能很小就结束。
经典说法把成交量在左肩或头部较多、在右肩明显减少、跌破颈线时再次放大视为典型。右肩的低成交量被解释为没有足以创出新高的买盘参与。第一张图的下方面板（成交量）就是模仿这种典型。不过这只是对典型图形的描述，而不是形态的条件，实际图表上的成交量往往没这么规整。还要记住，加密货币的成交量由各交易所分别统计，一个交易所的图表并不能代表整个市场（见“如何看成交量”一文）。看成交量时，要与同一时间周期的近期平均值比较才有意义。跌破那根K线的成交量明显高于平时，就解读为许多参与者都盯着同一个价位行动；与平时差不多，则只是少了一项依据而已。成交量与典型相反并不会让形态失效，但很多人认为，判断确认时可依赖的依据也相应减少了。
上下颠倒过来的形态就是头肩底。在下跌趋势之后出现三个低点，中间的低点即头部最低，收盘价越过连接两个峰的颈线时形态完成。测量目标也用同样的方法，把头部底点到颈线的距离从突破点向上加。经典说法认为，底部形态突破颈线时成交量放大，比顶部形态更重要。理由是：价格即使没有买方也可能下跌，但要上涨就必须有新的买盘参与。从参与者的行为来看，头部是扛不住的人集中抛售，右肩则被解释为愿意以更低价格卖出的筹码减少了。颈线是之前反弹的高点，附近可能有想保本卖出的订单在等着。颈线向下倾斜时，突破会在相对较低的价位出现；向上倾斜时，则要涨得更高才能确认，因此即使形状相同，确认点也会不同。
人们常画出这样的情形：突破颈线后，价格回到颈线附近再远离。就像上图右侧那样，突破前是阻力的颈线这次被解释为起支撑作用，这是“如何画支撑线和阻力线”一文中所说角色转换的一个例子。确认回测之后再判断，依据就多一项，但会错过不回测直接远离的情况。反过来，如果回来的价格越过颈线、收盘回到原来那一侧，就要考虑之前的突破可能是假突破。回测并不保证一定会出现。支撑阻力自动检测工具会在摆动高点和摆动低点同时出现的价格区间标上“转换”，在寻找像颈线这样角色发生转变的价格区间时可作参考。至于回测为什么会出现，有一种说法是：突破时没买到的人想在颈线附近买入，突破前买入的人中有一部分在保本附近了结，两种动作叠加在一起。看回测时，要同时确认收盘价没有收在颈线的另一侧，以及回落期间成交量是否减少。
最常见的错误是右肩还在形成时就已经称之为头肩顶。那个时点的形状，与上涨趋势中出现过两次调整的图表无法区分。就像下图那样，如果价格在颈线之上再度上涨并越过头部，同样这些K线就只是上涨趋势的一部分。只收集过去图表中已完成的案例来看，形态似乎很准，那是因为未完成的候选没被命名，也就不会留在记忆里。像图表猜涨跌测验那样，用右侧被遮住的真实图表来判断，就能亲身感受到这种差别。减少这种错误的方法，是在候选阶段就事先写下条件。在收盘价跌破颈线之前，不叫它的名字而称为候选；同时也定好认为候选已经失效的价格（例如收盘在头部高点之上）。这样一来，每当最右端价格晃动时改变解读的情况就会减少。
坊间流传着一些所谓头肩顶成功率或目标到达率的数字，但结果会因如何判定两肩高度差、颈线斜率和持续时间而大不相同，这里也无法核实，所以没有引用。本课程用币安10个币种日线（各币种自上线日起至2026年9月）亲自测量的，只有能用几根K线的比例写出定义的K线形态和指标信号，结果汇总在“图表分析的局限与常见错觉”一文中。头肩顶从把哪个峰当作肩部开始就掺入了人的眼光，要用同样的方式测量，必须先定好判定规则。本文只说明如何解读形态，并不是说看到形态时该做什么。总之，本文讲的是定义与确认条件、测量目标的计算方法，以及它们各自的局限。即便看到同一个形状，判断也取决于各自的标准和责任。
加密货币24小时不间断交易，K线与K线之间几乎没有空隙。所以跌破颈线也发生在连续的K线之中，而日线收盘价取决于交易所规定的收盘时刻。股票在常规交易时段结束后的消息会集中反映在次日开盘价上，前一天收在颈线之上、第二天就跳空开在颈线之下的情况很常见。这时跌破点落在跳空缺口之内，测量目标是从颈线还是从开盘价向下量，从这一步开始就因人而异。涨跌幅限制也不同。韩国股票限制在每日±30%，大幅跌破可能分成好几天才显现，而加密货币和美股没有个股每日限制。成交量的性质也有差别。三星电子、SK海力士这样的韩国大盘股是在指定市场统计的，相对有代表性，而加密货币则由各交易所分别统计。在波动大的币种上，即使同是日线头肩顶，峰与峰之间的涨跌也大，影线频繁穿越颈线；而美国指数或大型科技股这类交易活跃的标的，形状往往相对平滑。
在实时图表上看这个形态时，尤其要小心进行中的K线。当前正在走的K线还没有收盘价，所以即使盘中处在颈线之下，收盘时回到上方就不算确认。另外，峰要等右侧出现几根较低的K线才能确认为高点，所以自动寻找高点的工具在最右端可能会延迟标注，或事后挪动标注。如果画面每次更新信号都会变，就以已收盘的K线为准重新确认。
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